称心常识网转融通业务的业务规则发布？
经中国证监会批准，中国证券金融公司2012年8月27日发布《转融通业务规则》和《融资融券业务统计与监控规则》，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司同日也发布了转融通业务配套细则，标志着转融通试点实质启动。根据工作安排，中国证券金融公司将先行启动转融资试点 。按照上述规则，转融通为公司间业务，无须行政许可，由证金公司与符合要求的证券公司签订转融通业务合同，约定双方权利、义务及转融通业务的相关事项。证金公司通过转融通业务平台向证券公司集中提供资金和证券转融通服务。按照《业务规则》，券商开展转融通业务须具备四方面条件：一是具有融资融券业务资格，且业务运作规范;二是业务管理制度和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案;三是技术系统准备就绪;四是具备参与转融通业务应具备的其他条件。业务开展过程中，证金公司设立授信管理决策机构，对券商征信调查情况进行分析评估，并结合市场状况、风险控制等因素，确定授信额度、保证金比例档次。同时对券商信用、风险状况进行持续跟踪，定期或不定期调整其授信额度、保证金比例档次。
转融通什么意思？
转融通指的是证券金融公司的一项业务，具体操作为证券公司在借到证券或者资金后，将借到的资金再“转”借给证券公司。
转融通又分为转融券业务与转融资业务，相比较转融资而言，转融券会更加复杂，证券金融公司的这一业务对股票市场中的各大板块都有着巨大影响。
拓展资料
本期简单介绍转融通业务
前期融资融券业务中，券商以自有资金或转融入资金融资给投资者供其买入证券，以自营证券或转融入证券融券给投资者供其卖出。其中涉及的转融入资金和转融入证券就是转融通业务的标的。
转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。
简单来讲，普通投资者想要融资融券，就需要找券商借。当客户融资融券需求量很大，券商自有资金或者自营证券不足以满足客户需求时，券商就需要向其他金融机构借，而中证金就是券商跟其他机构进行融资融券的唯一平台。
保证金比例
券商向中证金融资或者融券需要缴纳保证金，《转融通监督管理试行办法》中第二十条规定，证券金融公司开展转融通业务，应当向证券公司收取一定比例的保证金。保证金可以是货币资金，也可以证券充抵，但货币资金占应收取保证金的比例不得低于15%。
同时，中证金会根据券商的征信情况确定对应的保证金比例档次，保证金比例档次在20%到50%之间。中证金可以根据风险控制的要求，调整券商的保证金比例档次。
保证金比例的计算公式为:
保证金比例=(保证金资金+ ∑可充抵保证金证券数量×当前市价×折算率)/{转融资金额+∑[（出借证券数量+权益补偿证券数量）×当前市价]+ 转融通费用+权益补偿资金+违约金}×100%
在原来的《保证金细则》中，券商只能够提取超出保证金比例100%的部分。2020年7月3日，中证金修订了《保证金细则》中第十九条第一款内容，修改为“证券公司的保证金比例超过其保证金比例档次时，可以向本公司申请提取超出部分的保证金。申请提取担保资金的，还需满足本公司关于现金占应缴保证金比例的规定。”
这意味着券商在中证金中未被占用的保证金可以提取用于补充流动资金，但由于转融通本身规模不大，所以释放出来的货币资金或者可抵扣证券规模也相对有限。
转融通业务参与主体：券商、中证金、机构
券商：
目前转融通业务中转融资借入人、转融券借入人和代理证券公司名单各有93家，券商开展转融通业务需要具备四方面的条件：
- 具有融资融券业务资格，且业务运作规范
- 业务管理制度和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案
- 技术系统准备就绪
- 具备参与转融通业务应具备的其他条件
中证金：
中国证券金融股份有限公司（中证金），中证金是经国务院同意、中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构，是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构，旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务。
机构：
转融券业务中证券的出借人一般是基金公司、保险机构、信托公司、全国社保基金投资组合、企业年金计划和其他法人机构投资者
转融通费率可以分为转融资费率和转融券费率
转融资费率：
券商向中证金转融资的费率是固定期限费率（7天、14天、28天、91天和182天）。根据《中国证券金融公司转融通业务规则》（试行）第二十四条，中证金会在每一交易日开市前公布不同期限档次的费率，当日固定，次一交易日可以调整。
转融券费率：
券商向中证金转融券的费率以前是固定期限费率（3天、7天、14天、28天、182天），在科创板转融通业务细则以后引入了市场化期限费率（仅适用于科创板转融券约定申报方式），证券公司和出借人可以在1天至182天区间内协商科创板转融券约定申报期限，转融券费率的费率差为0.006。
例如，2019年8月21日，科创板股票安集科技在中证金进行了一手约定申报转融券交易，该交易期限为28天，数量3000股，交易利率达18.6%。中证金转融入成本18%，券商转融入成本18.6%，后期加上融券利息，客户最终融入此股票的融券利息或达30%。
转融资、转融券规模：
截止2020年8月7日，转融资期末余额587.52亿元，转融券余额627.67亿元（数据来源：中证金官网）。相对于2020年8月6日两市融资余额14127亿元，融券余额593.7亿元（数据来源：东方财富），转融资仅占市场融资余额的4.16%，规模相对较小。
转融资规模较小原因
个人认为可以从融资利率、资金用途、抵押物三个方面去理解
券商短期融资的途径主要为同业拆借、发行短期融资券和收益凭证。首先，同业拆借和短期融资券的融资利率比同期转融资利率低，收益凭证利率相对同业拆借和短期融资券高一点，本质上来讲收益凭证是券商的债务性融资工具，但类似“保本型理财产品”，自从资管新规打破刚性兑付后，券商收益凭证也成为了“唯一保本的理财产品”，所以也受到了客户的青睐，市场上券商收益凭证发行秒光的情况经常发生。
其次，转融资融入资金只能用于融资业务，同业拆借和短期融资券用途范围更广。
最后，转融资需要缴纳保证金，而同业拆借和短期融资券以券商信用作为保证，并不需要占用货币资金或可充抵证券作为保证金。因此综合下来导致转融资规模一直以来不是很大。
转融券规模逐渐攀升
2020年8月7日转融券余额627.67亿元，科创板转融券余额129.7亿元，占比21%。从2019年7月22日第一批25只科创板股票上市后，科创板转融券规模和市场融券规模均逐渐攀升，但相比市场两融余额整体规模仍然占比较小。
市场融券规模不大，首先主要是因为客户的融券需求相对于融资需求较小。A股市场是典型的单边看多市场，市场的主力是中小投资者，这样的市场必然导致融资需求大于融券的需求。
其次是券商自营需求和客户融券需求的矛盾。融券市场实际上是卖方市场，也就是客户能融什么券大多数时候取决于券商有什么券，但是A股是典型的牛短熊长，如果券商大量配置股票用于融券本身就是件很危险的事，加上持仓的机会成本也很高。券商往往出于风险考量，持有融券标的大多为蓝筹或者优质白马股，但是客户喜欢的是交投活跃，有获利空间的中小型股票。
最后，券商会买入相应标的的股指期货做风险对冲。但由于目前股指期货开仓的限制，导致券商对冲风险较大，又制约了融券规模。
所以，哪怕是两融标的范围在不断扩大，但是融券规模依然占比很小。而转融券需求是依托融券需求的，所以在市场融券规模很小的前提下转融券规模自然很有限。
转融通业务体现在资产负债表上的项目有拆入资金、融出资金，体现在利润表上的项目有利息收入、利息支出。券商从中证金转融入资金时，货币资金和拆入资金同时增加；转融入资金融出时，货币资金减少，融出资金增加。券商从中证金转融入证券或转融入证券融出时，不进表，在表外记录。在计提利息时，确认对中证金的转融资或转融券利息支出，同时确认融出资金或融出证券的利息收入。
